Khuyến Nghị SBT - Mục Tiêu Lớn

I. Thông Tin Doanh Nghiệp

1. Ngành Nghề Kinh Doanh

CTCP Thành Thành Công – Biên Hòa (TTC AgriS, mã cổ phiếu: SBT) là nhà sản xuất, kinh doanh đường và các phụ phẩm từ đường với công suất 4.690 tấn đường/ngày tại 10 nhà máy sản xuất đường. SBT là nhà sản xuất đường hàng đầu Việt Nam, chiếm 46% thị phần. Ngoài ra, công ty còn có ba nhà máy sản xuất phân vi sinh với công suất 32 tấn/giờ và một nhà máy sản xuất nước với công suất 6.000 thùng/ngày. 

2. Tài Chính Doanh Nghiệp

II. Khuyến Nghị

1. Động Lực Tăng Giá

SBT đặt mục tiêu doanh thu năm 2030 là 60 nghìn tỷ đồng, tương đương với CAGR giai đoạn 2023-2030 là 13,5%, nhờ vào:

► Mở rộng thêm 20K ha vùng nguyên liệu tại Úc. SBT tiếp tục mở rộng vùng nguyên liệu xuyên biên giới với tổng diện tích hơn 71.019 ha ở bốn quốc gia: Việt Nam (40.538 ha), Lào (12.860 ha), Campuchia (16.280 ha) và Úc (1.341ha). Công ty đặt mục tiêu mở rộng thêm 20.000 ha diện tích vùng nguyên liệu tại Úc trong vòng ba năm tới, điều này sẽ tăng diện tích vùng nguyên liệu toàn cầu của SBT lên 90.000 ha

► Dẫn đầu thị trường nội địa, mở rộng thị trường xuất khẩu. SBT đã đạt mức sản lượng tiêu thụ trên 1 triệu tấn đường trong bốn năm qua, dẫn đầu ngành đường trong nước với 46% thị phần (Nguồn: Báo cáo thường niên năm tài chính 2022-2023 của SBT). Ngoài ra, công ty đã mở rộng thị trường xuất khẩu tới hơn 50 quốc gia trong năm tài chính 2022-2023, tăng từ khoảng 29 thị trường xuất khẩu trong năm tài chính trước đó. 

► Mở rộng danh mục sản phẩm - doanh thu mảng F&B sẽ chiếm 30- 40% tổng DT năm 2030. tăng từ mức dưới 4% trong năm tài chính 2022-2023.

► SBT đã huy động thành công 140 triệu USD từ các định chế tài chính quốc tế lớn trong tháng 6 và tháng 7/2023, những động thái này được kỳ vọng sẽ hỗ trợ SBT đạt được các mục tiêu chiến lược lớn trong giai đoạn 2021-2025 và hiện thực hóa tầm nhìn đến năm 2030

► SBT dự kiến tổng sản lượng tiêu thụ đường sẽ giảm nhẹ nhưng giá bán trung bình sẽ tăng trong các quý tới.

► Việc niêm yết các công ty con tiềm năng có thể thu hút sự quan tâm của NĐT đến cổ phiếu.

2. Rủi Ro Tiềm Tàng:

► Biến động giá đường. Quỹ đạo của giá đường đang cho thấy xu hướng giảm, hiện đang ở mức mức 18,4 USD/MT (-28% YoY). Do 92% doanh thu của SBT là đến từ việc kinh doanh đường, sự thay đổi này có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của công ty

► Rủi ro chi phí lãi vay bào mòn lợi nhuận, và biến động tỷ giá với khoản vay ngoại tệ

3. Khuyến Nghị Mua

Với việc hoàn thành 95% mục tiêu doanh thu cả năm và 80% LNTT trong 9T2023- 2024 (Thời điểm kết thúc năm tài chính: T6/2024) thì dự báo SBT sẽ vượt kế hoạch doanh thu và Lợi nhuận đề ra

Vùng giá Mua 11.65

Target 1: 16.5