Nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

KRX: kỳ vọng nâng hạng kỳ tháng 9/2024 hoặc 3/2025

       • Việc vận hành KRX vẫn đang trong giai đoạn test kiểm định. Mặc dù có sự cải thiện, nhưng khả năng vận hành KRX ngay tháng 4/2024 sẽ khó khăn mà có thể lùi lại do nhiều vấn đề khi test gặp khó khăn. Vì vậy, việc nâng hạng lên mới nổi trong danh mục FTSE vào tháng 3/2024 sẽ khó xảy ra do vài điều kiện chính chưa được đáp ứng.

      • FTSE dự kiến có buổi gặp UBCK vào tháng 3/2024 để tiếp tục trao đổi những vấn đề tồn đọng liên quan việc nâng hạng.

      • Vấn đề T+2, hay tỷ lệ sở hữu nước ngoài không phải là vấn đề quan trọng để FTSE quyết định nâng hạng đối với thị trường Việt Nam. Tuy nhiên, vấn đề prefunding (mua trước, trả tiền sau – T0) đang là vấn đề quan trọng có thể tác động việc nâng hạng.

      • Hiện tại, khung hành lang pháp lý, luật cho hoạt động prefunding vẫn chưa hoàn thiện, nhưng kỳ vọng có thể hoàn thành trong khoảng 2 - 4 tháng tới.

      • 2 kịch bản có thể để Việt Nam nâng hạng lên thị trường mới nổi trong danh mục FTSE kỳ tháng 9/2024:

     1/ KRX vận hành nhanh và đưa vào hoạt động sớm, cùng với prefunding trước kỳ review tháng 9/2024.

      2/ Việc triển khai prefunding sẽ được thực hiện với hệ thống hiện tại. Việc này vẫn giúp VN có thể nâng hạng mà không cần vận hành hệ thống KRX.

     • Lộ trình nâng hạng: giả định tháng 9/2024 FTSE công bố chính thức VN nâng hạng => tháng 3/2025 FTSE sẽ công bố danh mục cổ phiếu đủ điều kiện => tháng 9/2025 việc giải ngân chính thức của các quỹ tracking theo FTSE Emerging market index sẽ diễn ra.

     • Quỹ tracking lớn nhất đang là Vanguard FTSE Emerging Markets ETF với quy mô khoảng 72 tỷ USD. Nếu VN giả định chiếm tỷ trọng 6% thì phần mua sẽ hơn 430 triệu USD (hơn 10 ngàn tỷ đồng). Ngoài ra, dự báo sẽ có nhiều quỹ khác tracking cũng như tìm cơ hội đầu tư khác khi VN được nâng hạng