POW công bố kết quả kinh doanh quý 3 năm 2024 với doanh thu đạt được 6,1 nghìn tỷ đồng (+7% so với cùng kỳ năm trước) và LNST là 453 tỷ đồng (+765% so với cùng kỳ năm trước), với tổng sản lượng là 3,1 tỷ kWh (+9% so với cùng kỳ năm trước). Trong khi doanh thu và sản lượng nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi, LNST đã vượt dự báo của chúng tôi, chủ yếu là doanh thu tài chính cao hơn dự kiến và chi phí quản lý tăng thấp hơn dự kiến. Chúng tôi ước tính rằng công ty đã ghi nhận 240 tỷ đồng lợi nhuận từ đánh giá lại chênh lệch tỷ giá (cao hơn gần 30 lần so với quý 3 năm 2023). Chúng tôi tin rằng mức tăng trưởng thu nhập ngoại hối như vậy có thể không phải là xu hướng bền vững, nhưng bằng cách nào đó, nó đã hỗ trợ cho LNST 9 tháng 2024 của POW đủ để hoàn thành mục tiêu năm 2024. Kết quả chi tiết quý 3 năm 2024 như sau:
Nhơn Trạch 2 là động lực chính thúc đẩy mức tăng trưởng sản lượng 9%YoY của POW với mức tăng gấp đôi so với cùng kỳ. Vũng Áng 1 đã ghi nhận mức giảm sản lượng, vì Máy phát điện 2 của nhà máy phải trải qua quá trình bảo dưỡng định kỳ vào giữa tháng 8 và giữa tháng 10. Tuy nhiên, sản lượng của nhà máy vẫn thấp hơn một chút so với dự báo của chúng tôi.
Mặt khác, các nhà máy thủy điện do POW sở hữu và vận hành đã chứng kiến hiệu suất cao hơn một chút so với dự kiến. Cụ thể, đối với Hua Na, mức tăng trưởng sản lượng 38%YoY, Đối với Dakdrinh tăng 3% so với cùng kỳ.
Đối với Nhơn Trạch 1, không có hợp đồng bán khí (GSA), tình hình sản xuất của nhà máy thậm chí còn tệ hơn trong chín tháng đầu năm nay, vì không có hợp đồng sản lượng nào được giao cho nhà máy trong nửa đầu năm 2024. Tình hình đó thậm chí còn tiếp diễn trong tháng 7 và tháng 8, dẫn đến sản lượng 9 tháng 24 thấp hơn dự báo của chúng tôi. Chúng tôi lưu ý rằng sản lượng của nhà máy đã cải thiện 52%YoY trong quý này nhưng vẫn giảm 61% so với cùng kỳ trong lũy kế 9 tháng 2024.
Trong khi đó, hiệu suất của Cà Mau 1&2 tăng trưởng 17%/năm đã đáp ứng được kỳ vọng của chúng tôi.
Đánh giá mới nhất của chúng tôi đối với POW là MARKET PERFORM, với giá mục tiêu 12 tháng là 13.900 VND/cổ phiếu.
0 nhận xét:
Speak up your mind
Tell us what you're thinking... !